Picanol

De halfjaarresultaten van Picanol lagen onder de verwachtingen. Het nettoverlies nam toe van 0,5 mln. euro vorig jaar tot 3,5 mln. euro of 0,6 euro p.a.

Houden we rekening met wat uitzonderlijke elementen dan kwam het courant verlies nog steeds uit op 0,26 euro p.a. De omzet daalde ook meer dan verwacht en kwam 13,4% lager uit op 188,2 mln. euro. Ondanks de omzetdaling over het eerste halfjaar behoudt Picanol voor het volledige jaar haar omzetverwachtingen. Om dit jaar al winstgevend te worden lijkt ons nog wat vroeg. We rekenen dit jaar op een courant verlies van 0,2 euro p.a. Als de vraag verder toeneemt dan zal Picanol vanaf volgend jaar de resultaten terug in zwarte inkt schrijven. Al blijft het winstpotentieel eerder beperkt.

Advies:

We verhogen ons advies voor Picanol van verkopen naar houden.