Bedrijfsovernames

Het aantal overnames in Nederland zal dit jaar een enorme vlucht nemen. Dat blijkt uit onderzoek van Jurgen van Breukelen van KPMG Corporate Finance naar de markt van fusies en acquisities.

,,Er zijn nu al net zoveel transacties afgekondigd als in geheel 2005 zijn afgesloten. Vooral buitenlandse durfinvesteerders hebben toenemende belangstelling om grote Nederlandse beursgenoteerde bedrijven te kopen'', aldus Van Breukelen.

Dat er een overnamegolf op handen is, blijkt al uit de dagelijkse stroom nieuwsberichten: investeringsmaatschappijen die VNU willen kopen, TNT dat van zijn divisie logistiek af wil, Stork dat eerst zijn printactiviteiten en vervolgens zichzelf als geheel in etalage heeft gezet. Het zijn recente voorbeelden waar Van Breukelen in zijn dinsdag gepresenteerde rapport, Competing for growth, op doelt.

Nederlandse bedrijven

Van Breukelen rekent dit jaar op 325 overnames waarbij Nederlandse bedrijven zijn betrokken. Dat is ruim een kwart meer dan in 2005. Het grootste aantal acquisities zal volgens hem in de industrie plaatshebben. Daaronder rekent de KPMG-onderzoeker ook de chemie onder. Het afgelopen jaar betroffen de meeste overnames informatie-, communicatie- en entertainmentbedrijven.

Ook op de consumentenmarkt en de financiƫle dienstverlening verwacht Van Breukelen fors meer overnames. De groei komt mede door de ruimere mogelijkheden die investeerders hebben om geld te lenen. De gemiddelde bancaire financiering voor transacties van particuliere investeringsmaatschappijen is de afgelopen drie jaar met 50 procent toegenomen.

Durfinvesteerders

,,In 2002 financierden durfinvesteerders ongeveer vier keer het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen van de onderneming die ze willen kopen via de bank. Nu is dit bijna zes keer'', aldus Van Breukelen. ,,En bij grotere transacties van meer dan 1 miljard euro is een banklening van meer dan acht maal het bedrijfsresultaat voor afschrijvingen inmiddels geen uitzondering meer.''

Van Breukelen wil niet spreken van een uitverkoop aan buitenlandse kopers. ,,Nederlandse bedrijven nemen net zoveel in het buitenland over als dat hier met hen gebeurt. Omdat het aantal fusies en acquisities fors toeneemt, worden de over te nemen bedrijven bovendien veel meer waard. Dat geldt ook voor ondernemingen die niet aan de beurs staan genoteerd.''